A inflação nos EUA surpreendeu em janeiro e ficou acima do esperado pelo mercado, com uma alta de 0,3% no mês, o que elevou a taxa anual para 3,1%. Com isso, diminuíram as chances de que o Fed (Federal Reserve), o Banco Central dos EUA reduza os juros no 1º trimestre e poucos ainda apostam em um corte em maio.
O banco britânico Barclays revisou sua projeção e agora espera que o Fed inicie o ciclo de afrouxamento monetário apenas em junho. Antes, o banco via possibilidade de um corte no 1º trimestre, mas seu cenário base era de maio.
O Barclays também prevê que os cortes de juros não serão seguidos este ano. Segundo os estrategistas do banco, o Fed deve reduzir os juros a cada duas reuniões, levando a taxa básica para 4,50 a 4,75% até o fim de 2024 e 3,50 a 3,75% até o fim de 2025.
A projeção do Barclays está alinhada com as apostas do mercado. Segundo o Barômetro de Taxas do Fed do Investing.com, que reflete os preços dos contratos futuros de juros, há uma probabilidade de mais de 65% de que o Fed mantenha os juros entre 5,25 a 5,50% em maio.
Assim, a maioria dos investidores espera que o Fed corte os juros em 25 pontos-base na reunião de junho.
Segundo o Barclays, a alta da inflação em janeiro praticamente elimina a possibilidade de um corte em maio, que era o cenário base anterior do banco. Isso implica em 3 cortes em vez de 4 este ano, em linha com as comunicações recentes do Fed, que indicam um ciclo de cortes metódico e cauteloso.
Os estrategistas do banco também alertam que o aumento dos preços dos serviços básicos em janeiro aumenta os riscos de que o Fed faça menos cortes este ano do que o esperado.
Com isso em mente, os investidores estarão atentos às atas da primeira reunião de política monetária de 2024 do Fed, que ocorreu no final de janeiro. As atas poderão confirmar a postura paciente e cautelosa do Fed, e reduzir as expectativas de um corte em março.
Os investidores também buscarão pistas sobre as mudanças na política de balanço do Fed, que devem ser discutidas em março.
“A atenção estará nas atas da última reunião do Fed, onde esperamos que seja reforçada a mensagem clara que Jerome Powell e outros membros do Fed têm transmitido em suas recentes declarações: é preciso ser paciente e cauteloso. O ciclo de cortes não deve começar antes de terem confiança de que a inflação está em uma trajetória sustentável em direção à meta de 2%”, disseram Katia Goya Ostos e Luis López Salinas, analistas do Grupo Financeiro Banorte.
Na mesma linha, os estrategistas do Barclays esperam que as atas reiterem que os cortes dependerão do Fed ganhar confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção ao objetivo de 2%.
“Isso provavelmente virá acompanhado de sinais de que um corte em março é improvável, como a preocupação da maioria dos membros do Fed sobre o preço antecipado dos cortes de juros. As atas também devem confirmar que em janeiro houve uma discussão sobre mudanças na política de balanço e que uma discussão mais detalhada está planejada para março”, acrescentaram.
Com informações da Investing Brasil.
