Preços mais baixos do petróleo devem marcar os balanços das produtoras brasileiras da commodity referentes ao 4º trimestre de 2024, que tendem a ser mistos, segundo analistas.
É o que acredita o Bank of America, que avalia que o trimestre será mais positivo para players integrados, com maior produção e melhores resultados downstream, do que para as empresas “juniores”, impactadas por preços do petróleo mais fracos e diminuição da produção.
Já o Itaú BBA espera que o ambiente para as petrolíferas independentes no trimestre tenha sido positivo, com destaque para Prio, ao mencionar um preço médio do petróleo de US$ 83 o barril, uma queda de 4% frente aos 3 meses imediatamente anteriores.
“Não esperamos que a temporada de resultados do 4º trimestre ofereça muitos catalisadores positivos para o setor júnior”, destaca o BTG, citando redução da produção, ainda que pondere que esses fatores já estão monitorados por analistas, deixando as teses de investimentos praticamente inalteradas.
PETROBRAS
A estatal de petróleo deve apresentar seu balanço em 7 de março, depois de ter divulgado sua prévia operacional. Além do lucro, analistas estarão atentos à divulgação de proventos da companhia.
“No geral, as vendas de petróleo e derivados foram quase estáveis no trimestre e aumentaram 2% em relação ao ano anterior”, afirma a XP, que estima um Ebitda de US$ 15,8 bilhões –alta trimestral de 17%. Atualmente, há melhores margens em exploração e produção e melhores crack spreads em refino transporte e comercialização. Além disso, estimam pagamento de dividendos mínimos em torno de US$ 3,9 bilhões e dividendos extraordinários em US$ 5,5 bilhões.
O BofA espera resultados sequenciais mais fortes, com Ebitda ajustado de US$ 15 bilhões –avanço de 13% no trimestre e de 10% no comparativo anual. Dentre os gatilhos positivos, estariam maior produção e menores custos de exploração.
A InvestingPro estima um LPA (lucro por ação) de R$ 2,61 e uma receita de R$ 137,8 bilhões para a estatal de petróleo.
3R PETROLEUM
O balanço da 3R Petroleum será divulgado em 6 de março. A estimativa do BofA é de um Ebitda de R$ 691 milhões –queda de 17% no trimestre e aumento de 514% na base anual. De acordo com os analistas do BofA, a diminuição sequencial vem por causa de menores preços do petróleo e atividades de manutenção e recuperação nas instalações.
O BTG também enxerga um Ebitda mais fraco trimestralmente, em R$ 723 milhões, “mas sólido onde é mais importante”, depois de fortes resultados downstream no 3º trimestre. Os últimos 3 meses do ano devem ter sido de melhorias operacionais graças ao crescimento da produção, o que tende a auxiliar na diluição de custos fixos.
A InvestingPro projeta um LPA de R$ 1,15 e uma receita de R$ 1,172 bilhão para a 3R Petroleum.
ENAUTA PARTICIPAÇÕES
A Enauta divulga indicadores referentes ao período de outubro a dezembro em 14 de março. O BofA estima um Ebitda de R$ 249 milhões, revertendo o resultado negativo do último trimestre, mas uma queda anual de 44%. “O aumento sequencial do Ebitda da Enauta pode ser explicado principalmente pela maior produção, impulsionada pelo fim das paradas para manutenção que foram realizadas ao longo do 3T23”, declarou o analista Caio Ribeiro.
O Itaú BBA afirma que a produção da Enauta totalizou 14,9 kboed (kilo barrel of oil equivalent, em inglês) no trimestre ante 4,3 kboed no 3º trimestre de 2023, diante da retomada da produção no campo de Atlanta. A expectativa é de receita líquida de R$ 436 milhões e lucro líquido de R$ 70 milhões.
A média das projeções de lucro não é tão favorável. Segundo o InvestingPro, a Enauta deve apresentar prejuízo por ação de R$ 0,054, mesmo com a receita de R$ 370 milhões.
PETRORECÔNCAVO
A empresa apresenta seus indicadores financeiros em 5 de março. Os analistas do BofA projetam Ebitda ajustado de R$ 244 milhões –retração de 35% na base trimestral e 54% na anual. A queda vem por causa da menor produção em 25.400 boed, retração de 9% frente aos 3 meses imediatamente anteriores.
A empresa deve “terminar o ano com uma nota mais baixa”, segundo o BTG, diante das paradas para manutenção e diversos contratempos, incluindo a redução da monetização do gás e maiores despesas com vendas. A expectativa do BTG é de um Ebitda de R$ 289 milhões –o menor do ano.
A InvestingPro indica um lucro por ação de R$ 0,59 para a Petrorecôncavo, com receita de R$ 759,7 milhões.
PRIO
A produtora de petróleo reporta dados trimestrais em 11 de março. Apresentou produção média de 100 kboed no 4º trimestre de 2023, demonstrando estabilidade, segundo o Itaú BBA, “com ramp-up em Albacora Leste sendo compensado por menores níveis de produção em Frade”. O banco estima receita de US$ 665 milhões, com menores vendas e preços do petróleo.
O Bank of America espera Ebitda de US$ 469 milhões –retração de 25% no trimestre, ainda que com alta anual de 206%. O BofA cita como motivos preços mais baixos do petróleo e menores vendas realizadas.
A Prio deve apresentar LPA de R$ 1,63 e receita de R$ 3,424 bilhões, de acordo com a InvestingPro.
Com informações da Investing Brasil.
